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標題: 次級房貸 [打印本頁]

作者: danny 時間: 2009-9-24 15:43 標題: 次級房貸

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次級貸款或次級按揭（英文：subprime lending），是為信用評級較差、無法從正常渠道借貸的人所提供的貸款。次級貸款的利率一般較正常貸款為高，而且常常是可以隨時間推移而大幅上調的浮動利率，因而對借款人有較大風險。由於次級貸款的違約率較高，對於貸款商也有較正常貸款更高的信用風險。

次級房貸與次級債券
「Subprime」的意思是泛指信用記錄有問題（problems with credit history）狀況下的貸款。這個字經常運用在subprime lending、subprime mortgages、subprime car loans、subprime credit cards。因此所謂「次級房貸」，是指信用狀況較差之房貸者的貸款。
次級房屋貸款經過貸款機構及華爾街以財務工程的技術評估風險利率等合併多筆貸款製作出債券，組合包裝之後以債券或證券等金融產品形式在抵押二級市場上出賣給投資者；這些債券產品被稱為「次級債券」。

次級房貸風暴與信用緊縮
美國利率過去幾年曾一度調降至1%，使得房地產相關產業大漲。隨著利率從1%漸漸調升至5.25%，使得房地產相關產業緊縮下跌，在房地產急跌後，由於資產縮水，使得次級房貸，由利率風險產生信用風險，引發貝爾斯登公司的避險基金破產風險。受到利率降至1%再升至5.25%，引發的利率風險，將導致信用市場（credit markets）的債券相關投資商品大量拋售。
對於次級房貸問題是否最後將拖垮美國房市，已令市場陷入高度驚懼，信用評等機構標準普爾（Standard & Poor's）與穆迪（Moody's）於2007年7月11日調降房屋抵押貸款擔保債券（RMBS）的評等與次級房貸抵押債券評等的行動，使得投資人擔憂次級房貸可能進一步拖累房屋市場，進而波及經濟中的其他層面。標準普爾還預測美國房價將繼續走低，其首席經濟學家韋斯預測，從2006年到2008年間，美國房價的平均跌幅將達8%，韋斯並且不看好美房市信用惡化的情況在短期內會好轉，預測次級房貸違約情事將更見增加，房價也將繼續走低，但可望在2008年第一季觸底。
房貸擔保債券的評等遭下修，可能引發負面骨牌效應，因為這些經由華爾街某些大型銀行銷售的債券，就是融通美國房市的主要資金來源，因此可能終將扼阻寬鬆資金這道近年房價主要推手的活水。美國次級房貸市場，是在2007年2月，隨著匯豐銀行控股公司及新世紀金融公司，雙雙傳出房貸資產遭到還款違約激增所侵蝕，而開始由盛轉逆，敗象畢露。次級房貸市場在2007年的迅速瓦解，凸顯了有關金融產品的利率風險與信用風險，對全球主要金融市場造成了衝擊，導致了市場資金在相當一段時期內的緊縮。

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