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影片開始時1901年1月，楊衢雲向一眾學生講述民主的意義，隨即被閻孝國刺殺。1906年10月，孫中山要赴港與十三省的革命黨人會面，商討未來數年的起義大計。但清廷早已在香港埋伏一隊軍隊，企圖行刺孫中山，閻孝國便是殺手首腦。商人李玉堂(李煜堂)一直資助革命，他的老友陳少白回來準備迎接孫，亦贈送李的獨子、留洋的李重光革命書籍。重光散發革命傳單，與老父發生衝突。陳答應玉堂不讓重光捲入。

方天帶著一幫弟兄平日唱戲，其實他們曾是清軍，因抗擊八國聯軍被朝廷降罪，被迫逃亡香港。他們答應助陳一臂之力，但閻孝國的人搶先一步，血洗戲班，只有方天之女方紅逃脫。陳少白亦被曾是自己學生、受過新式教育的閻孝國監禁。警司史密夫奉上級之命查抄《中國日報》報館，李玉堂的憤怒終於爆發。在大行動展開之前，李玉堂的小妾月茹找到前夫、當時為閻效命的沈重陽，要求他保護李玉堂。李玉堂答應了阿四的請求向阿純提親，找回了乞丐劉郁白的傳家鐵扇，二人和「臭豆腐」王復明均答應參加保護孫中山的行動。

陳少白刺傷自己引閻前來，稱其不備得以逃脫。他告訴李玉堂，孫文將不親自來，由替身頂替。選替身時正好選中了李重光。最先殉難的是王復明，他在眾殺手圍攻之後，拚死拉跨了木牌壓倒一眾刺客。接孫的隊伍在闖過幾條街區之後，重光不顧阿四的勸阻毅然加入。方紅發現了殺父仇人，追入他們的店鋪，其實他們在準備炸藥，她將他們擋在鋪里，同歸於盡。閻發現了沈重陽從旁搗亂，使人追殺沈，沈且戰且逃，終將追來的殺手擊斃。

史密夫與警察護送了一行人走了最後一程。重光等人進入孫母的宅邸，由劉郁白在外抵擋。劉殺死多名刺客後終於支撐不住，臨死前削下了閻的辮子。重光等由地道逃跑，閻騎馬追至，已筋疲力竭的沈重陽用盡最後一口氣擋住了閻的馬，阿四為拖住閻而身亡。閻終於追上了陳少白所拉李重光的車子，陳失手讓車子滑下階梯，閻衝過去對翻倒的車子一陣猛刺。陳阻止不及，最後拔槍將閻擊斃。