11月重挫逾5% 金價長期低迷

上周恰逢美國感恩節假期，金融市場休市使得交易活動清淡，不過因為歐元區經濟數據改善，加上美國最新公布的美國建築許可觸及約5年半高位，9月標普/Case-Shiller 20個大都會地區房價指數也跳漲13.3%，帶來經濟復甦的跡象，大幅提振了市場樂觀情緒，令金價承壓，加上自10月底持續下跌的走勢，11月恐創下5%以上的跌幅，為自6月以來的最大單月跌勢。


而根據香港政府統計處的數據顯示，為滿足消費者大量需求，2013年10月份中國自香港凈買入131.19噸黃金，9月為110.914噸，不但創下7個月來高位，亦連續6個月超過100噸；2013年1-10月更增加至955.9公噸，似乎反應出亞洲需求依然不弱。但受到政府限制進口以控制經常帳赤字的影響，印度珠寶首飾出口促進委員會(GJEPC)表示，該國10月份金條與銀條的進口額均較去年同期減少逾半，而印度最大的黃金進口代理商-印度金屬與礦產貿易公司(MMTC)也宣稱，自4月起的本財政年度，印度黃金進口量可能減少41%至500公噸，將會削弱中國買氣，意味著亞洲黃金消費量並不如市場預期樂觀，帶給金價支撐恐有限。


這亦與全球資金流有關，在全球股市不斷創下新高的情勢下，令沒有利息收入的黃金相對不具吸引力，且今年4月及6月相繼受到鉅額賣壓，使得金價來到了2010年以來低點，更抑制了市場投資意願。加上目前油價以及農糧商品價格低迷，通貨膨脹數據難有大幅回升機會，也打壓了黃金對沖通膨的效果，11月27日全球最大的黃金交易基金SPDR Gold Trust，持倉量便已滑落至2009年初來最低的843.21噸，突顯出投資意願低迷。


由此看來，黃金市場充斥眾多負面消息，技術面而言，日線空頭排列明顯，雖然近期試圖反彈，但均受阻於10日均線，因此縱然RSI與KD隨機指標均已進入超賣區，暗示有修正的可能，無法排除有跌深反彈機會，但長期金價趨於疲弱的機會仍然較大。