降息反應冷 投信：觀望美數據

（中央社記者許湘欣台北6日電）中國大陸與歐洲央行宣布降息1碼，英國推出500億英鎊量化寬鬆措施，不過，全球股市反應冷淡。投信業者表示，主要是寬鬆措施低於預期，股市已先漲，市場觀望後續美國經濟數據。

匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對目前的經濟環境提供支撐，儘管短線可能不會快速反應，且股市震盪仍大，但大致上仍朝正向發展；根據過往經驗，降息都會激勵股市，但全球股市這次卻似乎沒有正面回應。

楊惠元分析，主要原因在於歐洲央行降息及英國寬鬆政策都在市場預期之中，英國政策方向本來對市場的影響度就比較低；中國大陸則是近期經濟數據原本就相對不理想。

他指出，現在市場焦點在等待美國的就業市場數據，且下週開始即將公布第2季財報，近期股市已上漲一段時間，導致市場多採觀望態度。

不過，楊惠元表示，3大央行聯手啟動救市行動，對股市仍屬正向，只是短期震盪仍大。中國大陸積極的政策方向也將有助經濟成長，加上股價水準已至相對低檔，相對具有吸引力。

在新興市場方面，降息有利對中國大陸出口的亞洲及拉丁美洲，因為融資成本降低有助中國大陸內需市場，並提高市場信心。相較起來，對成熟國家影響有限，但中期而言，有助於提高對中國大陸經濟未來數月可望落底的信心。

復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一分析，歐洲央行(ECB)如市場預期降息至1%以下，英國央行也祭出貨幣寬鬆措施，但整體幅度並不大。

各國股市已紛紛重回代表中期趨勢的季線之上，中國大陸股市因短線市場資金偏緊，加上經濟數據持續疲弱，整體表現較為弱勢。

現階段在歐美部分，他說，比較值得關注的是歐洲央行將金融機構存放在ECB的隔夜存款利率由0.25%降至零，顯示刺激經濟成長的決心。市場普遍預期，在歐洲及英國央行願意提出刺激政策的環境下，將有助於市場對股票、新興市場債及高收益債等風險性資產的投資信心。

復華滬深300 A股基金經理人朱展志認為，中國人民銀行在1個月內兩度降息，超乎市場原本預期只是先調降存準率，主要是因為大陸在信貸需求不振及企業投報率萎縮的情況下，希望透過降息來提振經濟，並打破投資人對房地產業復甦恐引發中央暫緩寬鬆措施的擔憂。

朱展志認為，未來將可確認大陸將以保增長為施政的首要任務，對於大陸股市來說，許多對利率較為敏感的地產、電力、保險及鐵道機械等類股，將可望有較正面的助益。