退場啟動 緊縮政策量價並重

中央銀行升息半碼（0.125個百分點），史上最低利率時代告終，這也代表央行從寬鬆貨幣退場從「管量」正式轉到「量價並重」。

銀行資金調度主管表示，今（25）日央行發行的可轉讓定存單NCD（定存單）利率將是觀察指標，一般預料，調升幅度可能在5-10個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

銀行主管認為，在動用利率工具後，將來央行收縮資金的手段將會愈來愈多，市場利率可望加速彈升。

央行突然升息，出乎市場意料，行庫龍頭台灣銀行主管昨天坦言，「完全不知道要怎麼動」，畢竟這是央行在長達24個月後首度升息，只能等央行今日NCD利率開出來，再決定如何因應。

大型銀行高層主管指出，目前行庫錢滿為患，對企業放款升息不易，貿然升息反而會增加銀行收受存款的利息成本。

央行總裁彭淮南強調，長天期定存單將會繼續標售，銀行業的超額準備日平均量也被央行收到只剩117億元，隔夜拆款利率更持續回升，宣示央行會持續量價並重，緊縮市場資金的態度。

行庫主管分析，依照過去經驗，升息半碼後，NCD調幅應在5-10個基本點間。今年3月央行宣布量化寬鬆退場後，市場利率一路緩升，行庫主管指出，現在看來，「央行是在幫升息鋪路」。

然而，行庫主管研判，這次升息宣示意義濃厚，主要透露未來量價均受央行管控，以強化收攏資金的效果，但回收游資的主要手段仍以收NCD為主，所以，即使這次升息出乎意料，但NCD利率調升的幅度不會太大，以免加重央行付息成本。

至於房貸利率，銀行主管則是表示，目前普遍都是指數型房貸，應該會等到指標利率調整的周期到了以後，房貸戶才會感受到升息的影響。