證所稅修正 內外資聯手攻堅

證所稅修正共識版20日將送立院初審，近來台股已先起漲。投信業者認為，現行修法方向有利內外資回籠，台股雖短線漲多，但在國內外局勢趨穩下後市仍有望攻堅。

目前證所稅共識版內容包含取消8500點天險，散戶免徵，且民國104年後售出股票金額超過新台幣10億元大戶，採設算課稅為主、核實課稅為輔。選核實課稅者，可盈虧互抵，稅率15%；選設算所得為差額課稅，稅率為千分之1。修法後，實施時效回溯到今年1月1日。

復華神盾基金經理人王偉年表示，證所稅修正案尚未正式通過，不過，市場預估在「放更大、不抓小」的原則下，加上8500點的開徵限制有望取消，影響層面縮小，將持續吸引中實戶資金回籠，接下來就看朝野協商後的最後結果。

雖然證所稅利多出籠後台股漲多後拉回且量又回落千億之下，王偉年說，台股短線漲幅不小，市場出現觀望現象屬正常，即便短線行情震盪出現回檔，在景氣復甦、企業獲利基本面回溫前提下，仍會是未來1年很好的進場點。

摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒指出，新版證所稅出爐，包括散戶免徵證所稅，並取消8500點天險，帶動台股甩開MSCI雙降利空，料將能擺脫長期來的低量盤整格局。

葉鴻儒指出，台股遲遲無法跟上國際股市的漲勢，主要就是證所稅抑制成交量能低迷所致，眼見證所稅版本已適度調整，台股成交量能應可逐步回溫，有利指數向上攻堅。

就類股來看，最直接受惠的屬金融股，葉鴻儒說明，隨著散戶被排除在課徵範圍之外，解除大戶資金曝光疑慮，散戶及中實戶資金料將逐漸回流，推升台股成交量能回溫的同時，也將挹注證券公司手續費收入，證券股當然搶先受惠，此外，台股操作部位較大的壽險股，也是受惠標的。

眼見證所稅8500點天險取消，台股向上表現將不再受限。葉鴻儒分析，隨著國內雜音逐漸消弭，搭配國際股市維持強勢，及接下來的520能配合政策面利多，或股東會旺季持續釋出對產業、市場樂觀的訊息，則有利於這波多頭氣勢延續。

受惠證所稅消息，中小型股近來表現活絡，為近1個月台股基金績效第一的統一中小基金經理人林世彬指出，證所稅取消8500點天險、散戶免徵、大戶減徵等內容，吸引外資回流，中實戶及散戶歸隊，有助台股回歸基本面，在全球股市走穩情勢下，大盤可望帶量續攻，跟上國際股市腳步。

林世彬分析，證所稅調整特別有利於中小型股後續表現，一方面是去年下半年大盤受到證所稅影響，成交量驟減，低量情況下使得中小型股備受壓抑，基期相對低，如今成交量回溫至正常水準，中小型股可望獲得提升。

另一方面，加權指數漲到高檔位置，大型權值股再漲空間有限，資金會持續轉入中小型股，後續上漲動能強勁。