evantor 2012-9-15 00:33
美國推QE3 恐推升通膨 限制亞洲央行採行寬鬆政策
《MarketWatch》報導，美國 Fed 決定推出最新一輪的量化寬鬆後，恐對商品價格搧風點火，也讓亞洲各國央行擔心通膨，而不願意寬鬆貨幣。
ING 銀行首席亞洲經濟師 Tim Condon 認為，Fed 的行動會讓亞洲央行的寬鬆政策止步，因為美國此舉不僅刺激了美國經濟，也同樣有助全球經濟，包括亞洲在內。
在 Fed 宣布量化寬鬆，並維持基準利率在 2015 年中都趨近於零之後，周五亞股大多飆高，對美元也多數升值，尤其對印度、南韓及馬來西亞的波動最大。美元兌印度盧比由 55.42 下滑到 54.67，兌韓元由 1127.7 跌至 1117.55，兌馬來西亞令吉從 3.0678 降到 3.0455，幅度都超過 1%。
在投資人對資產通膨的預期心理下，原油及金屬價格都上揚。巴克萊資本在最近給客戶的報告中指出，聯邦公開市場委員會 (Federal Open Market Committee) 的決定，同時在「需要」及「規模」兩方面，限制了亞洲央行更進一步貨幣政策的行動。
但是，並不是所有分析師都同意，亞洲央行會暫停貨幣寬鬆政策。Credit Agricole 資深策略師 Frances Cheung 強調，在亞洲，利率的市場動作，往往取決於投資人對當地央行行動的預期，尤其在外在疲軟的環境下，投資人會把 Fed 鴿派占上風，解讀為亞洲央行也會採取鴿派的行動。
分析師認為，商品價格升高，以及外資熱錢湧入的情況，在不同的國家，會產生不同的效果。
巴克萊分析師在報告中認為，量化寬鬆後亞洲國家最明確的受益者，是那些限制能源進口，以及貨幣基本面強勁的國家。他們指出，南韓、馬來西亞及泰國，屬低利率債券市場，表現會比較好。
ING 的 Condon 則認為，由於原油價格上揚，印尼及泰國的貿易赤字將會擴大，原油價格提高也會帶來通膨，而通膨的壓力，正使得南韓及菲律賓央行，在周四決定利率不變。
Condon 表示，可以合理地預期，一些亞洲央行會選擇緊縮，以對抗通膨的壓力。