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三方同步寬鬆 專家：全球央行對經濟衰退感到不安

有句華爾街的諺語是這樣說的：「永遠別跟聯準會作對」，意指相對於聯準會無盡的資源與持久的力量，其他的市場因素都將黯然失色。如果你相信這句話，當看見在最有力的央行當中，有三間竟不約而同的選擇在同一天降息時，選擇站在這股國際貨幣浪潮的對立面將似乎十分不智。然而，至少短期看來，這些貨幣政策的介入似乎並沒有起到鼓舞投資人的作用。

「我想這應該不是協調過的結果」，Hugh Johnson Advisors 的投資長 Hugh Johnson 就這次三家央行的行動表示。「然而，這表明了一件事：很明顯地，各國的央行都對全球經濟正邁向衰退的情形感到不安。他們有相當充分的理由感到不安。

在一些人看來，這些央行在同一時間所作的這些行動，其實散發著某種氛圍—從好的角度來看，這是是在面對經濟衰退的威脅時，默契十足的反應；但是，可能最糟的情況是：央行們都陷入了恐慌的狀態中。

不過，也有另一些資深的市場觀察者，像 Johnson，並不同意。他們對央行採取的行動感到欣慰，並表示，「看到歐洲央行 (ECB) 終於也加入行動令人感到振奮」。

同時，回顧過去便可以注意到，北京竟在一個月內兩次地調降利率是多麼罕見、或可說重要的一件事。不過，Johnson 在此事上再次有著不同的觀點，他表示，中國只是在反應來自歐洲的外在壓力，把重心移轉至刺激內部的成長而已。

至於美國的聯準會，他們才剛在兩週前批准延長了 6 個月的扭轉操作 (Operation Twist) 期限。Johnson 認為聯準會在 9 月之前應該都不會再有任何的大動作。(註:扭轉操作是指聯准會調整所持有的公債組合，賣出短期公債，同時買進長期公債以壓低長期利率的操作。)

「我想他們會繼續靜觀其變，視美國經濟在接下來幾個月的表現來決定接下來的動作」，Johnson 預測。從隔天 (6日) 將發布的 payroll report 開始，就將影響這股衰退之勢的延續或停止。