vkala 2012-7-6 01:14
ECB降息預期增溫 美國公司債、新興債看俏
歐洲央行(ECB)今晚將公布利率決策，市場普遍預期利率有望下調一碼，對此，富蘭克林華美投信表示，ECB降息舉措不僅將擴大流動性，維持經濟成長動能，亦可拉抬資金行情，而受惠低利環境性應，高收益債今年來表現強勢，並看好基本面較佳的美國公司債與新興債市後市表現。
由於歐債問題懸而未決，加上全球的低利環境，使投資人積極追求穩定且較高的收益，根據EPFR統計，美國債券型基金今年來已獲得939億美元資金淨流入，約為美國股票型基金的14倍之高，加上美國聯準會承諾將現行低利政策延續至2014年底，在接近於零的超低利環境下，今年來美國高收益債券基金獲得總額約209億美元的資金淨流入。
富蘭克林華美投信分析，追蹤2008年以來，歐洲央行採行降息後的六個月至一年，新興債券指數、高收益公司債指數半年漲幅落在15%-25%之間，一年後表現上看30%-50%區間，而全球債券指數也有正向表現。
富蘭克林華美全球高收益債券證券信託投資基金經理人謝佳伶指出，高收益債之所以吸引投資人目光，其因兩大利多「併購題材」和「債券價值提升」的基本面支撐；尤其近期有些能源產業如油田服務、油管運輸等大型企業收購相關小型公司，被收購的公司債信可望升等，債券價值亦有增長機會。
此外，僅管市場目前對於美國企業第二季財報看法較謹慎，但富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示，過去一年，有三分之二的美國企業營收仍維持正成長，且預期美國為了改善就業狀況，將推出更多激勵措施以提振經濟動能，將可更強化美國企業債信體質，亦能支撐高收益公司債違約率低於長期平均值，因此，美國公司債仍具長期投資價值。
至於新興債市方面，林大鈞認為，由於新興國家債信展望普遍優於成熟市場的表現，加上財務體質與基本面均較佳，較不易出現債務壓力拖累經濟成長之疑慮，尤其短線上部分國家跌幅已深，在歐盟送出政策利多、歐洲央行降息預期升溫下，資金行情流向新興市場機會增大，或可為新興債市帶來反彈力量。