Philippa 2012-5-13 16:18
希臘可能退出歐元 5階段解析
不過短短兩年前，讓歐元區會員國退出這個單一貨幣市場，還是個令人難以想像的前景。但希臘選民用選票反對撙節之後，如今已不難想見歐元區會如何四分五裂。
英國「衛報」（The Guardian）報導，希臘在歐元區是個非常小的經濟體，只占歐元區國內生產毛額（GDP）的2.2%。但希臘退出歐元區會掀起大混亂，也可能對其他歐元國產生連鎖效應。
報導引述法國巴黎銀行集團（BNP Paribas）分析師表示，若退出歐元區，希臘GDP恐大幅萎縮20%、通貨膨脹飆至40%-50%，公債總額占GDP比例也可能破200%。
上述數字顯然只是預估，實際後果端看希臘若回頭用舊貨幣，能承受得起多大的貶幅。英國智庫「國家經濟暨社會研究機構」（NIESR）的霍蘭德（Dawn Holland）預料，希臘貨幣會重貶50%。
無論假想情況如何艱困，衛報表示，希臘退出歐元區的警訊已很明顯，不難想見未來幾個月內會發生一連串事件，讓雅典當局不得不選擇退出。
1. 選舉癱瘓：希臘若無法籌組聯合政府，且大部分選民持續支持反撙節的政黨，政治不穩定性將蔓延至街頭，連帶升高鄰國緊張氛圍。儘管如此，6月中舉行的第2輪選舉恐看到反撙節民眾比例進一步上升。
2. 國庫空了：若維持無政府狀態，債台高築的希臘或無法再從歐洲聯盟、國際貨幣基金和歐洲中央銀行取得金援，希臘各大銀行也無法獲得來自歐洲中央銀行的流動資金。
根據大和銀行（Nomura）全球外匯策略主管諾德維克（Jens Nordvig），這表示希臘各大銀行握有的歐元將逐漸脫離其他歐元區流通的歐元。一段時間之後，希臘的歐元就會成為一個分割的貨幣。
貝倫堡銀行（Berenberg Bank）資深經濟學家舒茲（Christian Schultz）說，希臘上週取得的42億歐元款項恐是最後一筆紓困金，「如果雅典當局持續贖回債券、支付利息，7月就可能花光所有現金」。
3. 新貨幣、新銀行：倒債後，為因應銀行擠兌潮，新希臘政府必須凍結所有銀行帳戶、採取資金控制措施來避免公民將錢挪往海外。英國金融顧問機構FathomConsulting分析師認為，希臘民眾「可能得到的結論是，把錢藏在床墊底下會比存銀行保險」，讓希臘出現銀行擠兌的可能性大增。
政府也必須通過貨幣法，同時開始印鈔票，而且希臘當局可能已經開始悄悄這麼做了。
4. 希臘公民爆出走潮：希臘倒債、退出歐元區恐嚴重打擊經濟和社會秩序，起碼短期內會如此。希臘會遭國際孤立、借貸資金枯竭、帳戶凍結、小型企業倒閉、出口量大跌，導致希臘陷入更深衰退。
新貨幣賤價會導致進口品過於昂貴、推升通膨，引發大規模失業，促使年輕勞動力跨境到海外謀生。若數以萬計的公民選擇這麼做，希臘或許會關閉邊境，並派警衛嚴守有人「落跑」。
5. 衝擊恐擴散全歐：一旦開啟會員國退出歐元區的先例，將動搖其他會員國的信心和穩定，歐元區經濟可能再陷衰退。
倫敦勞合（Lloyd's of London）保險市場執行長華德（Richard Ward）11日警告，歐元區解體，有招致「全球衰退的可能」。（譯者：中央社蔡佳敏）