期貨珊珊 2015-12-2 12:30
股價遭低估？航運股價創6年多低點
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2015年12月02日 04:10／工商時報／記者呂淑美／台北報導
國際油價大跌，今年平均價格邁向2005年來最低，也帶動航空雙雄獲利成長，但近來受到貨櫃航運運價破新低、貨櫃海運股前3季出現盈轉虧，再加上恐怖攻擊等利空衝擊，航運類股價指數近期一路破底，跌落至6年多來低點。
航運類股指數前天最低來到62.27點，觸及近6年9個月來新低，昨（1）日以63.04點作收，仍是歷史低水位，惟據統計，航空雙雄及貨櫃三雄平均股價淨值比（PB）低於1，相較於大盤PB為1.5倍水準，評價明顯遭低估。
航運股目前評價確實遭到低估，主因法人不買帳，而造成法人不買帳的原因是因貨櫃海運運價頻破低、運能供過於求，預期此一現象要到明年才可望改善，此外，恐怖攻擊也衝擊航空股營運表現。
今年以來，航空業日本線最熱，預估載客數成長逾3成；但隨著總統選舉將屆，12月陸客來台將減少，也是對航空股短線較不利的因子。
航空雙雄華航及長榮航今年前3季每股稅後盈餘（EPS）各為0.94元及1.58元，均是近5年來同期最高，不過，近期股價卻是頻頻破底，昨天分別以10.9元、16.5元作收，改寫近年來新低。
貨櫃三雄前3季只有萬海EPS達1.9元，長榮海運前3季也意外出現虧損，每股小虧0.3元，陽明每股虧損更達1.15元，使得貨櫃股族群股價也處在低氣壓。
法人表示，今年8月以來，國際基準油價經常跌破每桶50美元，今年均價向2005年來最低叩關；11月30日紐約商品交易所西德州中級原油明年元月交割價以每桶41.71美元作收，倫敦北海布倫特原油則收在44.61美元。
據統計，今年以來石油均價在每桶約56美元，遠低於去年的97美元，跌幅達42％；油價下跌對於航空股受惠大。不過，法人對於長榮航第3季的油料及匯率避險損失擴大，也表示出乎預期。(工商時報)
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