car 2010-8-8 00:59
拚當PC王 宏碁發160億ECB
全球PC第二大廠宏碁，10日將發行兩筆海外無擔保可轉換公司債（ECB），總額度5億美元（約新台幣160億元），並已於6日凌晨完成募集。業界解讀，宏碁甫宣布與大陸方正合作，隨即發行ECB，是為靈活操控多品牌，衝刺全球PC龍頭，預先備妥銀彈。
宏碁兩筆合計5億美元的零息債券在6日凌晨完成募集，超額認購達十倍，且轉換溢價都在三成以上，代表宏碁可完全不付息，仍吸引全球逾50億美元資金搶購，且歐美投資人看好宏碁未來股價有機會衝破114元。宏碁昨（6）日股價86.4元，上漲1.2元。
法人指出，宏碁與方正合作後取得大陸市場通路，ECB發行又超額認購，手中通路、資金及產品俱全，龍頭廠惠普將遭遇強大壓力。
宏碁5億美元的海外可轉換公司債籌資案創下五大紀錄，包括：1、台灣業者今年首次成功發行ECB；2、是台灣2004年以來規模最大的ECB發行案；3、三成以上的轉換溢價創下近五年台灣企業發行ECB新高；4、超額認購十倍為近年罕見；5、是2009年以來，歐洲及台灣首檔零息債券。
宏碁本次ECB發行分兩筆，一筆是5年期3億美元，另一筆是7年期2億美元，前者發行溢價30%，後者更衝高至33.75%。溢價高，代表投資人看好未來宏碁股價上漲；且宏碁ECB是零息債券，即票面利率為0%，意即宏碁可完全不付息，仍吸引全球超過50億美元資金搶購。相關新聞見A5
「宏碁已有近十年未籌資，首次重回市場就獲得投資人熱烈擁抱，」摩根大通台灣區總裁錢國維以「令人驚嘆」形容這檔ECB發行條件。
法人指出，宏碁專做品牌、不做製造，沒有擴產的資金需求，且近八年來沒有大規模的ECB發行計畫。從宏碁公告的首季合併財報分析，手上現金及約當現金約366.38億元。
宏碁這次ECB案是由財務長杜哲民負責，他在宏碁宣布與方正策略結盟後，即飛往香港與摩根大通及花旗銀行兩大共同承銷商完成這樁ECB定價。據了解，宏碁發行ECB募資，資金用途是購料及併購，但外界推測與進一步拓展大陸市場有關。
可轉換公司債在閉鎖期後，投資人可選擇轉換為股票，或要求發行公司（宏碁）贖回債券。錢國維表示，5年期贖回利率0.43%，7年期則為2.5%。以宏碁5日收盤價85.2元計算，轉換溢價各達30%及33.75%，顯示法人看好宏碁五年後股價可上探111元、七年後股價至少衝破114元。