car 2010-7-1 08:17
高收益債受挫 投信:擇機布局
全球股市又一陣連鎖效應大跌，代表市場恐慌程度的VIX指數再度回升到30以上，連高收益與新興市場債都遭殃。投信業者指出，歐債影響漸淡，逢回不失布局良機。
歐美股市昨天重挫幅度均逾3%，巴西及俄羅斯股市跌幅更分別達3.5%和3.38%；商品市場也回跌，西德州原油價格下挫3%。歐元兌美元再度貶值至1.21價位，美元指數和金價則因避險需求走揚。
市場恐慌程度升高，高收益債及新興市場債也遭受波及回跌。在避險需求攀升下，資金回流至美國公債，美國10年期公債殖利率下滑至2.98%，是2009年4月以來首破跌破3%的水準。
不過，匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，雖然近期市場震盪態勢未改變，但過去經驗顯示，第 3季為布局良機，特別是近期被錯殺的新興市場債等風險性債券。
游陳達認為，第 3季中以前金融市場持續震盪，但預期南歐債務事件引發的信心危機，對市場的衝擊將逐漸淡化，對新興市場債的衝擊也會逐漸縮小，第 3季不失為布局良機。
游陳達指出，新興市場債自5月下旬以來，反彈幅度約3%，昨天引發市場動盪的利空，主要還是來自信心面的不足，預期市場震盪情形在第3季中以前仍將持續；除了歐洲債務將陸續到期之外，美國即將進入第 2季財報公布期，在此之前投資人信心將較謹慎。
匯豐雙高收益債券組合基金經理人許(豐弟)勻則表示，高收益債及新興市場債基本面未改變，中長期漲勢仍值得期待；以過去歷史經驗分析，在景氣復甦及擴張階段，高收益債價格皆維持在10年平均價格之上。
以目前信用市場健全程度與基本面分析，未來持續修正空間相對有限。
此外，美國目前通膨風險仍低，再加上就業市場尚未穩定，升息時間點不斷往後，預期年底前整體利率水準仍低，具有相對較高收益率的商品，將重獲資金青睞，所以，震盪時反而是不錯的進場時點。